물론, 뉴욕시장 민주당 경선에서 깜짝 승리한 조란 맘다니는 극좌파 괴짜입니다. 하지만 임대료 통제, 무료 탁아소, 공산주의 식료품점, 그리고 이미 뉴욕시 소득세의 대부분을 부담하는 부유층에 대한 몰수 세금을 원하는 33세 얼간이를 당선시킴으로써 자정 능력을 완전히 침해하는 이 행위는 도널드 트럼프가 오늘 오전에 날린 비난보다 더 강력한 비난을 받아야 마땅하다는 생각이 듭니다.
물론, 트럼프는 무역, 전쟁과 평화, 그리고 그가 아끼는 법안 등 다른 문제로 바쁘다. 그래서 그는 10학년 못된 여자애들 사이에서도 통과하기 어려울 것 같은 XNUMX학년짜리 법안을 만들어낼 시간밖에 없었던 것 같다.
그럼에도 불구하고, 뉴욕 시 유권자들이 수년에 걸쳐 보여준 것처럼 불안정한 것은 분명하지만, 여기에는 "공산주의 광신자"에게 투표함으로써 자신의 진짜 모습을 드러낸 다수의 뉴욕 민주당 유권자보다 더 큰 무언가가 분명히 일어나고 있습니다.
그러니 어제 뉴욕 투표소의 광기는 맨해튼 맨해튼 리버티 스트리트 33번지에서 시작되었을지도 모른다고 생각해 봅시다. 다시 말해, 연방공개시장위원회(FOMC)의 광기 어린 돈 인쇄업자들이 부정하게 얻은 엄청난 부를 통해 상위 1%를 기쁘게 했고, 이는 자본주의 번영의 근간을 위협할 수 있는 포퓰리즘의 반란을 촉발할 가능성이 있습니다.
사실, 아래 그래프에 나타난 패턴은 어떤 방식으로든 자유 시장이 작동하는 모습을 보여주지 않습니다. 지난 35년간 부의 증가는 건전한 통화 체제에서 일어날 법한 일처럼 모든 배를 띄워 올리는 데는 전혀 도움이 되지 않았습니다.
1990년부터 2025년까지의 총 부의 증가:
- 하위 50%(파란색 선): 5.4X.
- 상위 1%(녹색 선): 10.1X.
- 상위 0.1%(빨간색 선): 12.5배
전체 달러로 환산하면 하위 67.5%에 속하는 50만 가구가 이득을 얻었습니다. $ 4.3 조 순자산의 경우 상위 1.35%에 속하는 1만 가구가 증가한 반면 $ 45.5 조, 그 중 $ 21 조 최상위 135,000%에 속하는 0.1 가구에 지급되었습니다.
1년 1990분기 기준 총 순자산
더욱이, 가구 단위로 데이터를 분석해 보면, 상승 추세는 매우 고르지 않은 것으로 드러납니다. 2025년 기준, 상위 0.1% 가구의 실질 순자산은 불변 가치 기준으로 거의 3 배 빨리 같은 50년 동안 하위 35% 가구의 평균 순자산보다 더 많습니다.
가구당 실제 순자산(2025년 $): 1990년 대비 2025년 및 연평균 성장률:
- 하위 50%: 연 38,500달러 대 59,700달러=1.26%.
- 상위 1%: 연 12.6만 달러 대비 36.6만 달러=3.09%.
- 상위 0.1%: 연 47.8만 달러 대비 164.8만 달러=3.61%.
절대 달러로 환산하면 하위 50% 가구의 평균 실질 부는 증가했습니다. $21,000 지난 0.1분의 XNUMX세기 동안. 반면 상위 XNUMX% 가구의 실질 순자산은 $ 117 백만. 이는 약 5,600배 더 많습니다..
물론, 자본주의는 최상위 부자들과 평균 또는 최하위 계층 사이에 크고 심지어 엄청난 순자산 격차를 만들어내도록 설계되었습니다. 하지만 1990년대 수치에서 명백히 드러나듯이, 이러한 내재적 격차가 지난 35년 동안 이처럼 극적으로 확대될 이유는 전혀 없습니다.
말할 필요도 없이, 지난 35년 동안 무감각하고 비정상적으로 확대된 또 다른 요인은 미국 경제의 기초 생산량과 소득 대비 연준의 대차대조표입니다. 즉, 1990년 이후 GDP는 5X6.0조 29.7천억 달러에서 XNUMX조 XNUMX천억 달러로 증가했습니다.
그러나 동시에 연준의 대차대조표는 폭발적으로 증가했습니다. 24X300년 1990억 달러에서 최근 최고치인 9.0조 달러로 증가했고, 7.1년간의 양적완화 이후에도 여전히 XNUMX조 XNUMX억 달러에 머물렀습니다.
그 30년 동안 중앙은행의 초과 신용이 어디로 흘러갔는지는 미스터리가 없습니다. 결국 금융 시장은 금융 자산 가격을 끊임없이 부풀리는 형태로 이를 흡수했습니다.
그리고 이러한 현상이 발생한 메커니즘 또한 파악하기 어렵지 않습니다. 즉, 연준의 주식 시장 "풋(put)" 정책과 반복적인 금융 구제 금융은 금융 자산에 대한 도박 위험을 크게 줄였습니다. 동시에 초고위험 투기의 캐리 비용도 대폭 낮췄습니다.
의심의 여지 없이, 금융 시장에서 레버리지 투기의 가장 집중적인 형태는 미결제 선물, 옵션 및 기타 금융 파생상품의 명목 가치입니다. GROK 3에 따르면, 금융 파생상품의 총 가치는 15년 약 1990조 달러였지만, 이후 750조 달러로 급증했습니다.
가장 선호되는 금융 투자 도구와 레버리지 게임은 엄청난 금액으로 확대되었습니다. $ 735 조 or 50X 지난 35년 동안의 변화입니다. 따라서 그래프에서 파란색 막대(중앙은행 신용)의 초과분이 빨간색 막대로 표시된 국민소득 대비 어디에 사용되는지 알고 싶다면 파생상품 시장을 살펴보는 것이 좋습니다.
1990년부터 2025년까지 연준 대차대조표 대비 GDP 지수
말할 필요도 없이, 금융 자산 인플레이션이 경제 사다리의 맨 꼭대기에 있는 은행 계좌로 흘러 들어가는 이유 또한 미스터리하지 않습니다. 금융 자산의 53%는 상위 1%가, 90% 이상은 상위 10%가 보유하고 있기 때문입니다.
반면, 시장 가치 기준 주거용 부동산의 분포는 그다지 편향되지 않았습니다. 따라서 주택 자산의 13%만이 상위 1% 가구가 보유하고 있으며, 상위 45% 가구가 보유한 비율은 10%에 불과합니다.
상위 자산 백분위수별 금융 자산 대 주거용 부동산 분포
공교롭게도 월가는 메인 스트리트의 주거용 부동산 시장보다 중앙은행이 주도하는 레버리지와 도박에 훨씬 더 취약합니다. 35년 이후 같은 1990년 동안 자가 주택 부동산(파란색 선)의 시장 가치는 7.1조 48.1억 달러에서 XNUMX조 XNUMX억 달러로 증가했습니다. 7X.
대조적으로 가계의 자산 보유량은 거의 급증했습니다. 24X 1990년 이후 2.0조 달러에서 46.6조 XNUMX천억 달러로 증가했습니다. 즉, 상위 가구는 두 배 더 크다 전자의 시장 가치가 급등했음에도 불구하고 주거용 부동산보다 주식의 점유율이 더 높습니다. 3.5X 빨리 후자보다.
결국, 그것도 놀랄 일이 아닙니다. 200여 년 전, 리처드 캔틸론은 인플레이션으로 인한 화폐가 결국 전체 경제로 확산되면서 가장 먼저 유입되는 부문이 가장 큰 이득을 얻는다고 주장했습니다. 연준이 화폐를 찍어낼 때 가장 먼저 도착하는 곳은 당연히 월가 채권 딜러들과 그들의 생태계를 형성하는 금융 거래자, 그리고 도박꾼들입니다.
달리 말하면, 현대 사회에서 가장 악명 높은 발명품 중 하나는 연준의 공개시장위원회(FOMC)였는데, 월가의 협곡에서 트레이더와 도박꾼들과 은근히 붙어다니며 운영되었습니다. 다른 대부분의 정부 기관과 마찬가지로, FOMC는 도박꾼들에게 완전히 장악당했고, 이는 위에서 설명한 1990년 이후 부의 증가가 비정상적으로 분포된 이유입니다.
따라서 우리가 자주 주장했듯이, 무료(나쁜) 중앙은행 돈은 월가의 인플레이션적 횡재와 메인가의 번영 감소의 원인입니다.
오늘날의 통화 부패의 진원지에서 준공산주의 시장이 선출될 가능성은 앨런 그린스펀이 1987년에 시작한 케인즈주의 중앙은행 모델의 근본적인 개혁을 더 이상 기다릴 수 없다는 경고일지도 모릅니다. 그렇지 않으면 맘다니 복제인간이 전국에 나타나기 시작할 것입니다.
1990년 이후 가계 부동산 대비 주식 보유 지수
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브라운스톤 연구소의 수석 학자 데이비드 스톡먼은 정치, 금융, 경제에 관한 많은 책의 저자입니다. 그는 미시간의 전 의원이며, 의회 관리 및 예산 사무국의 전 국장입니다. 그는 구독 기반 분석 사이트를 운영합니다. 컨트라코너.
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