인플레이션 재앙은 봉쇄로 인한 부수적 피해입니다. 

식료품점과 주유소의 터무니없는 가격(기록상 가장 높은 가격이며 정밀하게 계산하기에는 너무 빠른 속도로 증가)은 2년 전의 초기 봉쇄로 인한 또 다른 부수적 피해입니다. 이야기는 2년에 걸쳐 전개되지만 인과관계는 직접적입니다. 

분명 훨씬 더 나빠질 거야. 어느 순간, 아무도 이 모든 것이 어떻게 시작되었는지 기억하지 못할지 궁금하네. 어쩌면 모두가 이미 잊었을지도 몰라. 

친구에게 물었습니다. 사람들이 2020년 XNUMX월 봉쇄와 XNUMX년 후의 엄청난 가격 상승 사이의 관계를 이해한다고 생각하세요? 답은 '전혀' 없었습니다. 

놀랍지만 이해도 됩니다. 미디어와 정부 대변인들로부터 오랫동안 너무나 많은 엉터리 주장이 나왔고, 악마화하고 희생양으로 삼으려는 시도가 너무나 많았습니다. 

게다가 많은 사람들에게 지난 24개월은 세상에 대한 모든 생각이 산산이 조각난 흐릿한 흐릿한 시간처럼 보였습니다. 극도로 혼란스러웠습니다. 시간이 지나면서 사람들은 혼란에 익숙해지고 설명하려고 하지 않고 그냥 받아들일 수 있습니다. 인과관계의 선 역시 흐릿해집니다. 

최근의 혼란은 – 그리고 이것은 지금 공중에 떠도는 충격적인 핵전쟁 이야기는 고려하지도 않았지만 – 미국 내 모든 주에 큰 영향을 미치고 있습니다. 붉은 주보다 훨씬 더 오랫동안 문을 닫았던 푸른 주뿐만 아니라요. 붉은 주는 정상이라고 느꼈지만 이제 그들도 모든 것의 엄청난 가격 상승과 선반에 있는 이상하고 무작위적인 상품 부족을 처리해야 합니다. 

우리 모두가 같은 통화를 사용하고 같은 글로벌 경제 환경에 살고 있다면, 누구도 예외일 수 없습니다. 

현금과 매트리스

당신이 보유한 현금은 가치를 잃고 있습니다. 금융 시장은 변동성이 있지만 상승하더라도 포트폴리오는 따라잡을 수 없습니다. 가장 잘 관리되는 펀드조차도 수익을 위해 허덕이고 있습니다. 저축은 저축 같지 않습니다. 급여와 임금의 생활비 증가에도 불구하고 구매력은 날로 줄어들고 있습니다. 

"일시적인" 인플레이션에 대한 약속은 바이러스를 통제하겠다는 약속만큼이나 믿을 만한 것으로 드러났습니다. 

지속적으로 높은 인플레이션은 가난한 계층과 노동 계층에게 비극이 되며, 그들은 삶을 좋게 만드는 모든 것에 대한 높은 가격이라는 새로운 지형에 매일 놀란다. 하지만 저축자들에게는 특히 끔찍하다. 그들은 모두 검소하게 살고 자신의 자원에 대한 좋은 개인적 청지기 역할을 했다는 이유로 벌을 받고 있다. 

봉쇄 기간 동안 개인 저축이 급증한 것은 경제학자에게 놀라운 일이 아니었습니다. 이는 돈을 쓸 기회가 적기 때문만은 아닙니다. 그것은 가장 작은 이유였습니다. 위기가 닥치면 위험 회피가 자신감을 지배합니다. 돈이 손을 바꾸는 속도가 떨어집니다. 현금은 매트리스에 그대로 있습니다. 이는 두려움 때문이며, 전적으로 합리적입니다. 

위기 동안의 저축 증가는 일반적으로 회복의 길을 준비합니다. 위기가 끝나면 저축 형태의 연기된 소비가 자본 투자의 기반이 되고, 이는 재건의 기반이 됩니다. 이는 자연스러운 경제 현상입니다. 위기의 은빛 안감이라고 할 수 있습니다. 회복이 있으며 위기 자체에서 영감을 받은 실제 경제 행동에 기반을 둡니다. 

2020년 개인 저축 데이터에서 이런 일이 일어나는 것을 볼 수 있습니다. 소득의 7%에서 하룻밤 사이에 33%로 급증했습니다. 사실, 이런 일은 전에 본 적이 없습니다. 상황이 얼마나 빨리 끔찍해졌는지 보여주는 척도입니다. 

물론, 짧았지만 여전히 가치가 있었습니다. 가계 저축은 120%나 급증했습니다. 기업과 사업 저축도 위험 회피 성향을 보였는데, 수개월에 걸쳐 600억 달러를 깨끗이 저축했습니다. 

반사실적: "곡선을 평평하게 하는 데 2주가 걸렸다"는 것이 현실이었다고 가정해 보자. 모든 제한이 2주 만에 해제되었다. 모든 것이 개방되었다. 의회는 아무것도 하지 않았다. 모두가 우리가 왜 그렇게 터무니없이 행동했는지 궁금해했고, 그런 다음 우리는 지적인 어른처럼 팬데믹을 다루는 일에 착수했다. 우리는 빨리 회복했을까? 물론이다. 비록 그것이 한 세대의 트라우마일지라도. 

그러나 그 대신 의회는 자신들이 가지고 있지 않은 돈을 쓰면서 완전히 미쳤습니다. 나는 이전에 설명 이벤트: 

27년 2020월 2.2일이었고, XNUMX조 XNUMX억 달러의 지출 법안이 상정되어 있었습니다. 의회는 의사당에 나타나지도 않고 이를 승인할 예정이었습니다. 끔찍한 광경이었습니다. 이 봉쇄로 인해 노트북으로 작업할 수 있는 모든 특권층은 집에 머물 수 있었고, 노동계는 오래된 일상을 유지해야 했습니다. 의회는 이제 투표에 나타나지도 않고 전국에 수조 달러를 뿌리려 하고 있었습니다. 

그때 켄터키 출신 공화당 의원 토마스 매시가 훌륭한 아이디어를 생각해냈습니다. 그는 의회가 자체 정족수 규칙을 따라야 한다고 주장했습니다. 그는 요점을 강조했고, 따라서 모든 사람의 절반 이상이 돌아와서 워싱턴 DC로 가도록 요구했습니다. 정확히 그들이 집을 떠나는 것이 가장 두려울 때였습니다. 그것은 말이 되는 일이었습니다. 만약 당신이 그토록 많은 돈을 국가에 쏟아붓는다면, 최소한 할 수 있는 일은 하원의 규칙을 고수하고 투표에 참여하는 것입니다! 

하지만 트럼프는 이 법안과 봉쇄를 강력히 지지했고, 따라서 매시에게 격노했습니다. 그는 의회에서 가장 뛰어나고 겸손한 의원 중 한 명인 매시 의원을 "3류 그랜드스탠더"라고 트윗했습니다. 그는 "그는 그저 홍보만 원할 뿐"이라고 말하며 당 지도자들에게 "매시를 공화당에서 쫓아내라!"고 촉구했습니다.

물론 법안은 통과되었고, 반대자는 Massie뿐이었습니다. 그 법안은 결국 재앙으로 끝났습니다. 그것은 많은 주들이 오랫동안 경제를 폐쇄한 이유에 대한 비난을 받을 수 있습니다. 봉쇄에 대한 보상으로 사용되는 것이 아니라 돈 자체가 가능한 한 오랫동안 봉쇄를 계속하는 도덕적 위험이 되었습니다. 실제로, 의회가 봉쇄 구제에 더 많은 예산을 할당할수록 봉쇄는 더 오래 지속되었습니다. 

전례 없는 일인지 알아보기 위해 지출 측면에서 무슨 일이 일어났는지 살펴보겠습니다.

의회가 이렇게 지출하면 시장을 찾는 정부 담보 부채가 발생합니다. 결국 그 2.2조 6억 달러는 XNUMX조 달러가 될 것입니다. 연방준비제도는 의회가 필요로 하는 것을 정확히 제공하기 위해 거기에 있었고, 따라서 이전의 매수에서 정상화 과정에 있는 대차대조표는 극적으로 변했습니다. 연방준비제도의 대차대조표 부채 보유량이 폭발적으로 증가했는데, 이는 모두 은유적으로 인쇄된 돈으로 매수되었습니다. 

피할 수 없는 인플레이션 

정부와 중앙은행이 참을 수 없을 만큼 어리석은 행동을 할 때, 그 광기에 어떤 의미가 있는지 물어볼 가치가 있습니다. 2-2020년 M21 데이터를 볼 때 저는 그렇게 느낍니다. (M1이 이를 표현하는 더 나은 방법일 수 있지만, Fed가 2020년 XNUMX월에 정의를 변경하여 차트가 일관되지 않게 되었습니다.) 

이 화폐 인쇄는 26%의 증가율로 정점을 찍었습니다. 또는 원시 화폐 데이터를 살펴보세요(다시 말하지만, M2를 사용해야 합니다. 연준은 통화 공급에 약 6조 달러를 추가하도록 영감을 주었는데, 이는 정치인들이 약속한 것과 거의 XNUMX달러 대 XNUMX달러로 일치했습니다.

과학적인 모습은 제쳐두고, 이는 화폐 평가절하에 대한 고전적인 이야기를 가장 원시적으로 전개한 것에 불과합니다. 즉, 세금 대신 인쇄를 하는 것입니다. 

순수 달러 기준으로 보면, 단 42개월 만에 통화 공급량이 24% 증가했습니다. 

Fed의 일부 사람들은 2008년에 모든 예측에도 불구하고 가격에 실질적인 영향을 미치지 않고 극적으로 완화했기 때문에 이런 짓을 해도 괜찮을 것이라고 생각했을 가능성이 있습니다. 그들은 오만해졌고 모든 양적 완화의 순효과가 긍정적이거나 적어도 중립적이라고 확신했습니다. 

봉쇄로 인해 연방준비제도와 의회는 경제적 황폐화를 은폐하기 위해 협력하여 최종 수치에서 덜 드러나도록 했고 폭풍 속에서도 폭도들을 침착하게 유지했습니다. 당시 사람들 경고 인플레이션으로 인한 혼란의 가능성을 언급하는 사람도 있지만, 2008년에도 일부 사람들이 그런 말을 한 적이 있으므로 그런 우려는 완전히 일축해야 한다고 말하는 사람들도 있습니다. 

게다가 정부는 사람들의 은행 계좌에 수표를 넣기 시작했습니다. 선물처럼 보였습니다. 그것은 금세 빼앗겼습니다. 이후의 인플레이션으로 인해 저축이 없어졌을 뿐만 아니라 경기 부양 수표 자체의 구매력도 없어졌습니다. 이러한 수표는 잠시 동안 효과가 있었지만, 그 실질적 가치는 본질적으로 은밀하게 도난당했습니다. 

지금도 미국인들은 팬데믹 전보다 약 2.7조 1억 달러의 저축을 하고 있습니다. 워싱턴 D.C.의 경제 기획자들은 본질적으로 그 저축된 현금에 목표를 두었습니다. 소매 수준에서 보고된 인플레이션 수치를 믿는다 하더라도 작년에 저축된 0.92달러는 오늘날 0.84달러에 불과하며 연말에는 XNUMX달러의 가치가 될 것입니다. 그리고 그 구매력은 어디로 흘러갔을까요? 규모와 범위가 급증한 워싱턴 D.C.로 흘러갔을 것입니다. 

가치에 대한 사냥 

인플레이션 약탈의 실현은 천천히, 그리고 한꺼번에 일어나는 경향이 있습니다. 앞으로 몇 달, 몇 년 안에 우리는 저축 심리에 극적인 변화를 보게 될 것입니다. 더 많은 사람들이 저축이 가치가 없다는 것을 알게 될 것입니다. 지금 소비하는 것이 낫습니다. 순간을 살아가세요. 미래를 계획하지 마세요. 종이의 가치가 더 떨어지기 전에 가능한 한 빨리 종이를 없애세요. 

인플레이션 기대가 작동하는 방식은 이렇습니다. 평가절하의 불길에 기름을 붓는 것입니다. 아직 이에 대한 증거는 많지 않지만 언제든지 나타날 수 있습니다. 이는 사회 전체에 문화적 영향을 미쳐 장기 계획보다 단기 소비에 보상을 줍니다. 저축을 처벌하고 방탕을 보상합니다.  

물론, 모든 가격 상승이 통화 정책으로 설명되는 것은 아닙니다. 공급망 파손, 운송 혼란, 그리고 냉전의 절정기에도 보지 못했던 러시아에 대한 잔혹한 제재가 있습니다. 

여기서 원인적 요소를 분리하는 것은 불가능한 작업이며, 통화 이론가들은 Fed의 책임에 대해 수년간 논쟁할 것입니다. 이론은 아름답지만 현실에 맞추면 무엇이 무엇을 일으키는지에 대한 확실성이 드러나지 않습니다. 그러나 Fed가 전적으로 책임이 있다고 생각하지 않고 일반적으로 파손과 시장 혼란이 사자의 몫을 차지한다고 생각하더라도 정부 정책은 여전히 ​​책임이 있습니다. 

이 모든 것은 2020년 XNUMX월의 운명적인 결정에서 비롯됩니다. 마치 전등 스위치를 끄는 것만큼 쉬운 일인 것처럼 경제 활동을 중단하기로 한 것입니다. 바이러스가 없어지면 다시 켜면 됩니다! 그렇게 쉬운 일이 아니었습니다. 

한편, 저축과 통화를 먹어치우는 이 짐승을 막을 수 있는 방법은 없는 듯하며, 중앙은행이 무모하게 그것을 막는 척하는 평판도 마찬가지다. 엄청난 변동은 공급망과 특히 석유 자원의 엄청난 불확실성으로 인해 악화되고 있다. 전쟁 대응은 석유뿐만 아니라 모든 상품 시장에서 절대적인 혼란을 일으키고 있다. 

팬데믹 대응은 마치 공중 보건이든 경제든 과거의 교훈이 전혀 적용되지 않는 듯 여러 시즌에 걸쳐 정책적 무모함, 파괴, 허무주의를 촉발했습니다. 우리가 이 혼란에서 벗어나게 된다면, 역사가들은 전 세계 여러 지역에서 이처럼 빠른 연속으로 이처럼 많은 끔찍한 결정이 내려질 수 있었다는 사실에 경이로움을 느낄 것입니다. 

우리가 프랑스 경제학자 JB 세이의 이론을 다시 포착할 수 있기를 바랍니다. 쓴: “어느 정부도, 신민을 사기하는 권력을 박탈하는 것이 귀중한 특권을 박탈하는 것이라고 생각하지 말자. 사기 시스템은 결코 오래갈 수 없으며, 결국에는 틀림없이 이익보다 훨씬 더 많은 손실을 낳을 것이다.”

공중 보건이라는 이름으로 풀려난 세력에 대한 좋은 설명입니다. 그것은 삶의 모든 영역에서 엄청난 손실을 가져왔습니다. 우리는 여전히 대가를 치르고 있으며 앞으로도 수년간 그럴 것입니다. 인플레이션과 전쟁의 안개 속에서도 그 모든 것의 기원을 잊지 말자. 그것은 최고위층의 재앙적인 의사 결정으로 인해 발생합니다.